甘源食品2024年半年度董事会经营评述

　　公司是一家集休闲食品研发、生产和销售为一体的现代化制造企业，基本的产品包括青豌豆、瓜子仁、蚕豆、调味坚果、豆果、花生、锅巴、薯片、米饼等多种休闲食品。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司属于制造业中的食品制造业；依据公司所处的行业环境，公司属于休闲饮食业。休闲饮食业赛道规模大，包括坚果炒货、膨化食品、饼干、糖果蜜饯、卤制品、面包糕点等多种品类，随着经济的发展和居民消费水平的提高，休闲食品需求持续提升，休闲食品的销售与经济周期的相关性逐渐降低，消费者对于休闲食品的需求一直增长。休闲食品产业链整体较长，横跨领域众多，上游为原材料环节，最重要的包含五谷豆类、坚果、蔬菜、水果、肉类、乳制品等；中游为休闲食品制造商和品牌商生产供应环节；下游为休闲食品销售流通环节，主要是通过各类线上及线下渠道到达终端消费者手中。不同企业在产业链各环节的参与程度不同，经营模式不同，存在多样的商业模式。休闲饮食业具有一定的区域性特征。在上游供应端，天气特征情况差异会使原材料产量及品质等方面产生差异；在下游销售端，消费者口味、人均可支配收入、居民购买能力差异和仓储物流等配套设施的健全程度也将导致休闲食品的需求产生区域性差异。但是，未来随着行业加快速度进行发展、仓储物流配套设施的逐渐完备，无论是需求端还是供给端，区域性特征预计都将逐渐淡化。近年来，随着我们国家国民经济发展和居民可支配收入的逐步的提升，我国居民休闲零食消费需求不断增多，食品消费市场呈现出多样化、细分化趋势，为休闲饮食业的发展提供了广阔的空间。但由于休闲零食种类非常之多，且各品类的产品属性及所处产业高质量发展周期不同，行业内呈现出不同的竞争格局，整体集中度不高，与全球领先的零食消费市场相比，我国休闲零食人均消费量与行业集中度仍有较大的上升空间。在消费需求日趋多元化的时代趋势下，休闲饮食业所蕴含的市场潜力逐步释放，为行业内的优秀食品公司可以提供逐步发展的契机，同时对企业的创新能力及市场应对能力提出了更加高的要求。有创新研发能力的休闲食品企业持续深挖消费需求领域，不断开发细分品类的消费场景，在满足那群消费的人多样化需求之下，快速推动休闲零食行业不断走向精细化发展之路。随着我们国家人均坚果消费量持续提升，作为公司基本的产品之一的坚果炒货品类也迎来了机遇和挑战，慢慢的变多的花钱的那群人将目光转移到优质的原材料、严谨的加工工艺、食品的功能性等要求，而品牌化、健康化及创新化将成为中国坚果产业技术发展的重要趋势，推动着休闲食品产业向前发展。目前国内坚果炒货厂商繁多，但行业整体集中度不高，且调味坚果目前在国内处于起步阶段，市场规模比较小，未来赛道成长空间广阔。休闲食品正成为居民日常必需消费品，消费者对于休闲食品的种类和品质提出更加高的要求。多元化、个性化、健康化的消费需求推动我们国家休闲食品市场进一步转型和升级。吃得美味、安全、健康、营养已经日益成为休闲零食消费者的消费共识，优质原料、创新风味、健康功能等产品新需求将加速市场产品迭代和品类细分，为休闲食品公司能够带来更多的提升空间和发展机会。面对日益激烈的竞争环境，渠道对休闲零食企业有着重要的影响。在消费分级的宏观背景下，休闲饮食业的消费需求发生明显的变化，消费场景更多样化，渠道变革开始加速。国内传统商超渠道转变发展方式与经济转型、零食量贩店渠道高速拓店、高端会员店渠道崭露头角、现代便利店渠道高速成长。同时，随着网络渠道加快速度进行发展，直播电商成为重要的线上消费商业模式，为广大购买的人带来更加丰富的购物体验。新兴渠道与传统渠道相互融合满足国民消费需求，为休闲饮食业的发展带来了新的机遇。公司自设立以来一直专注于休闲食品的研发、生产和销售，依托多年来积累的研发、技术、规模、管理等优势，公司在稳固豆类炒货商品市场的同时，顺应消费者对于休闲零食的个性化、创新化、品质化需求，不断加大产品研制与推广力度，从单一豆类产品扩充到调味坚果产品、膨化烘焙产品，逐步实现产品品类多样化发展。公司基本的产品类型分为青豌豆系列、瓜子仁系列、蚕豆系列、综合果仁及豆果系列和其他五个系列新产品。其中青豌豆系列、瓜子仁系列、蚕豆系列新产品是公司的经典产品，包括蟹黄味、香辣味、酱汁牛肉味等多种口味、多种规格产品，满足多种地域和不同场景的消费需求，深受消费者喜爱，是公司的重要产品。综合果仁及豆果系列包括调味坚果、综合果仁、综合豆果、缤纷豆果、虾条豆果等产品；其他系列包括花生、薯片、兰花豆、炒米、锅巴、仙贝、米饼等产品。近年来，公司以自主制造为基础，一直在升级生产技术装备，精准落实标准化生产的基本工艺，优化生产模式，降低生产所带来的成本，提升产品质量。迎合花了钱的人零食高品质、低负担需求，公司积极应用锁鲜冻干技术、低温烘烤技术等创新技术和工艺，打造健康美味的休闲零食。公司贯彻“全渠道+多品类”的经营模式，通过品控升级、产品升级、品牌升级、管理升级等多维度战略升级，不断的提高核心竞争力，致力于打造多样化、新风味、高品质的休闲零食品牌。公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息公开披露》中的“食品及酒制造相关业务”的披露要求公司成立了符合自身业务发展特点的采购体系，从采购制度、供应商管理、采购实施、质量检验、库存管理等多个环节保障产品的质量和食品安全。公司对供应商实行等级划分和分类管理，依据供应商分类不同，就价格、履约情况、质量、交货、服务等项目内容，分别设置不一样的考核指标，建立评分等级。通过定期对供应商进行考核和评价，选择合格的供应商，以确保其持续稳定地提供满足质量发展要求的产品和服务。为提升供应链信息化水平，公司成立了供应链信息化管理平台(SRM)，对供应商与采购流程进行更加科学高效的管理。公司产品作为快速消费品，花了钱的人其新鲜度有较高要求，因此公司实行“以销定产”的生产模式，依据市场需求合理组织生产，严控库存，确定保证产品新鲜度。公司依据市场需求制定生产计划，并进行排产，将生产计划分解到生产车间，生产车间生产完后将产品入库。公司主要以自有生产设备进行原辅材料加工，经过浸泡、油炸、脱油、裹粉、调味、金检等工序生产不同类型的产品。不同类型的产品加工工艺及流程有所区别。公司的销售模式分为经销模式、电商模式和其他模式三种。经销模式是公司最主要的销售模式，公司发展经销商渠道负责各地大卖场、连锁商超、小型超市、高端会员店、零食量贩店、便利店、批发市场等渠道的销售。经销商与公司签订年度经销合同，约定产品的销售种类、区域和渠道类型，并规定不得在约定区域外进行产品销售。公司设立专门的营销中心，负责营销计划的制定与实施、经销商的管理、销售区域的管理、新市场的开发、客户服务以及团队建设与管理等工作。电商模式有电商自营（B2C）和电商平台销售，电商自营是指由公司在电商平台上开设自营管理的网店销售公司产品的自营品牌旗舰店，主要有天猫、京东、拼多多、抖音、快手等。电商平台销售（B2B）是指公司产品在第三方平台销售，主要有天猫超市、京东自营等。其他模式主要指商超直营、受托加工（含代工）等，占比较低。公司自设立以来深耕休闲零食，经过多年自主研发创新，推出了以“甘源”品牌为代表的系列化休闲零食产品。产品具有丰富多样的口味，以散装和袋装多种规格形式满足不同地域和不同场景的消费需求，深受消费者喜爱。同时，公司充分迎合消费需求，持续加强产品创新研发，通过丰富公司产品结构、加强渠道建设，赢得了一定的市场占有率与品牌知名度。公司的销售模式分为经销模式、电商模式和其他模式三种。其他模式主要指商超直营、受托加工（含代工）等，占比较低。报告期内，公司经销商覆盖全国各省市及自治区，随着公司业务规模的扩大，经销商数量也逐年增长。公司的电商模式主要有电商自营（B2C）和电商平台销售（B2B）两种业务模式。在电商自营（B2C）模式下，电商平台为公司提供销售平台，由公司在电商平台上开设自营管理的网店销售公司产品，消费者在电商平台直接向公司下单，由公司组织发货，寄送消费者。目前，公司开展电商自营（B2C）的自营品牌旗舰店主要有天猫、京东、拼多多、抖音、快手等。在电商平台销售（B2B）模式下，消费者直接对第三方销售平台发出商品购买需求，销售平台通过其自有物流或第三方物流向消费者直接发出货品，公司在收到平台结算账单时确认收入。目前，公司合作开展电商平台销售（B2B）模式的第三方销售平台主要有天猫超市、京东自营等。电商模式下各类产品的营业收入、营业成本、毛利率及同比变动情况：售价变动原因及对公司产生的影响综合果仁及豆果系列销售价格变动-33.46%，主要系增长较快的产品为综合果仁及豆果系列中售价较低的缤纷豆果、每日豆果产品。公司产品作为快速消费品，消费者对新鲜度有较高要求，因此公司实行“以销定产”的生产模式，依据市场需求合理组织生产，严格控制库存，确保产品新鲜度。公司根据市场需求制定生产计划，并进行排产，将生产计划分解到生产车间，生产车间生产完后将产品入库。企业主要以自有生产设备做原辅材料加工，经过浸泡、油炸、脱油、裹粉、调味、金检等工序生产不一样的产品。不一样的产品加工工艺及流程有所区别。公司的营业成本包括主营业务成本及其他业务成本。报告期内，公司主营业务成本占营业成本总额保持在99%以上，营业成本构成基本保持稳定。公司主要的主营业务成本包括直接材料成本、直接人工成本、制造费用及物流成本。其中主要为直接材料成本，平均占比达76%以上，主要的原材料为各类坚果与籽类农产品、棕榈油、包装材料等。2、截止报告期期末库存量增加，主要系公司以销定产模式，销量增长，所备库存相应增加所致。3、综合果仁及豆果系列同期比较增幅较大，主要系2024年上半年新品散装综合果仁和缤纷豆果销量增加所致。4、其他系列同期比较增幅较大，主要系仙贝、米饼、薯片、花生的销量增长所致。公司自设立以来深耕休闲零食，目前已成为细分品类领先的休闲食品品牌，具备较强的竞争优势及品牌影响力。同时，公司充分迎合消费需求，持续加强产品创新研发，通过丰富公司产品结构、加强渠道建设，赢得了一定的市场占有率与品牌知名度，先后获得了“农业产业化国家重点龙头企业”“中国食品工业协会坚果炒货委员会副会长单位”“2016年度中国食品行业创新十佳品牌”“中国食品工业协会经典产品奖”“第十六届中国国际农产品交易会参展农产品金奖”“江西省著名商标”“江西省专精特新中小企业”“江西省工信委示范企业”“江西省电子商务示范企业”“江西省智能制造试点示范企业”“江西省食品协会副会长单位”“江西省两化示范融合企业”“江西省制造领航培育企业”“江西省企业技术中心”“江西省制造业单项冠军”“江西名牌产品”等多项荣誉称号。经过多年的布局，公司逐步建立了完善的营销渠道，搭建了线下线上相融合的全渠道平台。公司线下终端渗透能力强，市场反应速度快，拥有上千家稳定高效的经销商队伍，公司终端门店覆盖大卖场、高端会员店、超市、零食量贩店、连锁便利店、生鲜水果店、交通站等多个场景，实现了从核心商圈到流通门店的多层次覆盖。在线上渠道方面，公司入驻了包括天猫、京东、拼多多、抖音、快手等电商平台，同时大力开展线上直播等新渠道模式，借助线上的用户传播规模效应，不断扩大品牌的认知群体，实现对各类消费群体的深度渗透和覆盖。依托扎实的研发基础，公司持续开发新产品，不断扩充产品品类。同时，公司在品种口味方面进行了多种改良创新，开拓使用蟹黄味、芥末味、咸蛋黄味、台式卤肉味、酱汁牛肉味等新式口味，不同风味匹配不同产品，在口味与产品丰富度的融合上进行了深度创新。公司能够贯彻“广覆盖、差异化”的竞争策略，针对消费者不同地域、不同偏好、不同年龄、不同消费习惯，采取多品种差异化组合的方式充分迎合消费需求，大大降低了单一品类的市场波动风险。公司注重产品研发与创新，截至目前，公司获得各项专利共152件，包括蟹黄味瓜子仁及其制备方法等发明专利5件，实用新型专利109件，外观设计专利38件，培养了一支经验丰富的高素质技术研发队伍，建立了以市场需求为导向的高效研发体系，掌握了多品类休闲食品生产工艺及口味配方，拥有迅速将新产品从概念到工艺设备改进、配方改良、批量生产及销售的综合实施能力。公司开发了适应现代化、规模化生产的休闲食品生产工艺，建立了自动化生产线，将浸泡、油炸、裹粉、调味、冷却、包装、金检等各种工序以流水线的生产模式进行自动化生产，大大节省了人工成本，实现了休闲食品从传统手工制作到现代工业化生产的转变。通过推进产品生产的标准化、自动化和规模化，大幅度提升了籽类休闲食品的生产效率、产品质量及食品安全性。公司不断优化生产线，与设备供应商共同改良创新设备，持续推进新产品与非标设备优化结合，提高生产线运行效率与稳定性。在采购环节，公司按照HACCP、ISO9001标准建立了严格的质量控制体系，建立了《合格供应商名录》，主要原料及辅料均来源于具备生产资质、信誉良好的合格供应商，对采购的原辅料要求提供权威检测报告，从源头保证产品的质量安全。在生产环节，公司要求对各个生产环节中关乎食品安全的关键节点进行系统分析、重点控制，每道工序均按照《作业指导书》的要求进行操作，通过配方标准化、工艺标准化、流程标准化、检测标准化，减少人员与产品的接触，最大限度地提升产品的安全性和稳定性，确保产品的质量可控。公司建立了严谨完善的产品溯源制度，对原材料采购至成品销售的全过程进行监控，对原材料、成品实行批号管理，确保产品能够追溯至其原始状态，实现全流程标准化控制。近年来，随着消费升级和新零售趋势的兴起，新兴食品企业在崛起的同时，产品质量却参差不一。由于部分食品厂商的不规范生产经营，食品质量安全问题偶有发生，成为社会与舆论媒体的关注热点，国家也相继出台了一系列加强食品质量安全的法律法规，并加大了对于违反食品安全相关规定的处罚力度。针对食品质量及安全问题，公司已建立起一套完整的产品质量控制体系，依托公司的信息管理系统及产品溯源体系，实现从原材料采购、生产、仓储、配送、销售等过程的质量控制，以确保公司生产的产品符合质量标准。但是本公司产品仍不可避免的受限于原材料供应、加工工艺、生产设备及管理水平等因素影响，可能无法完全避免产品质量出现问题。在公司日常经营过程中，仍有可能因为质量控制制度和标准未得到严格执行、生产和检测流程操作不当等原因导致食品质量及安全问题的发生。如果公司销售的产品存在不符合国家食品安全标准，甚至发生重大的食品安全事故，将会面临行政监管部门的处罚及舆论媒体的关注，对公司品牌形象产生不利影响，进而对公司业绩产生影响。应对措施：公司已建立完整的产品质量控制体系，依托公司的信息管理系统及产品溯源体系，实现从原材料采购、生产、仓储、配送、销售等过程的质量控制，以确保公司生产的产品符合质量标准；严格执行国家法律法规，对于发现的重大食品安全隐患，及时进行有效治理。休闲食品属于典型的快速消费品，下游直接面向广大终端消费者，消费者的偏好和购买力对休闲食品行业具有直接影响，公司需要及时了解不断变化的消费者需求，并在产品和工艺上进行快速响应。公司在最初的瓜子仁、青豌豆、蚕豆等籽类炒货品类基础上新增了坚果果仁、谷物酥类品类，并在积极尝试更多新品的研发与生产。在生产工艺上，公司不断研发新口味，优化生产工艺，充分满足消费者的多元化需求。但是，如果公司对消费者偏好的感知存在偏差或者市场需求短时间内出现重大变化，公司现有产品品类的销售将会受到不利影响，从而导致公司经营业绩波动。应对措施：公司将继续加强研发队伍建设，持续加大研发投入，加强新品研发的战略规划和研发管理，提高研发新品能力，优化现有产品结构，不断研发新口味，优化生产工艺，以更好的满足消费者的多元化需求。公司产品营销售卖以经销模式为主，通过与经销商签订合同，在下单、定价、送货、结算等方面做出约定，对经销商体系进行规范和管理。如果经销商不能较好地理解公司的品牌理念和发展目标、经销商的实力弱化或经销商存在严重违约行为，将对公司的销售收入造成不利影响。除经销商渠道，公司还拓展了电子商务等销售渠道。目前，天猫商城、京东商城等第三方电子商务平台已发展成为成熟的销售渠道，并成为了社会消费品零售增长的重要驱动因素，如果电子商务平台自身经营的稳定性或业务模式、经营策略发生了重大变化，或公司生产、物流的响应速度无法跟上电子商务平台的销售政策，则可能会对公司的经营业绩产生不利影响。应对措施：公司将积极开拓市场，推动产品多元化及客户多元化；密切关注市场走势，加强对行业信息变动的预判能力，把握行业变化趋势，提升市场反应速度，积极适应新的模式要求。公司产品的主要原材料为青豌豆、葵花籽、蚕豆、花生、棕榈油等，关联的上业主要为上述农副产品种植业。种植面积、气候条件、病虫害等因素将影响农副产品的产量和质量，进而直接给本行业企业的生产经营带来影响。此外，受到国际形势等方面的影响，如果部分进口自国外的原材料价格上涨，可能也将对行业内生产企业带来不利影响。虽然公司近年来提前做好了相对完善的防范措施，如加大原材料储存力度、增加其他国家的供应商选择数量、与供应商锁定固定期限的采购价格等，如果公司产品销售价格无法同步于原材料价格的波动，则可能会对公司的经营业绩产生影响。应对措施：公司做好内部降成本工作，向内挖潜；紧盯市场价格，及时了解国内外原材料情况，依据市场信息和库存情况、生产情况制定采购策略，加大原材料储存力度、增加其他国家的供应商选择数量、与供应商锁定固定期限的采购价格，以降低原材料价格波动对公司带来的利润影响。公司产品为休闲食品，具有明显的季节性消费特点，销售旺季集中在中秋、国庆、“双十一”、“双十二”、元旦、春节等节假日前后，销售旺季主要集中在下半年。随着居民消费水平的提高，休闲食品有消费日常化的趋势，销售的季节性特征将趋于淡化。但如果在消费集中的旺季，公司不能及时把握市场动向，制定适宜的销售策略，公司将面临经营业绩出现波动的风险。应对措施：公司以市场需求为出发点，不断调整产品结构，提高对客户现有产品的市场渗透率；同时加强市场的有效衔接，及时有效的调整营销策略；把握消费升级机遇，拓展新产品、新业务市场，以满足客户的多样化需求，提升公司核心竞争力。

　　沪深300消费品与服务指数报6879.20点，前十大权重包含美的集团等

　　中证香港上市中央企业综合指数报940.82点，前十大权重包含中国移动等

　　中证金融：“转融通数据全是虚拟、融券卖出的量实际上没有上限”的相关说法属于造谣

　　已有17家主力机构披露2024-06-30报告期持股数据，持仓量总计796.16万股，占流通A股16.02%

　　近期的平均成本为56.59元。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资的人可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构觉得该股长期投资价值较高。

　　实施分红：10派21.8元(含税)，股权登记日为2024-08-07，除权除息日为2024-08-08，派息日为2024-08-08

　　股东人数变化：半年报显示，公司股东人数比上期（2024-06-20）增长326户，幅度3.98%