洽洽食物休闲食物职业里的优质财物

　　它刚好处理了我的痛点，因为每次买克数多的瓜子我都嗑不完，最终都丢掉了，很糟蹋。

　　只能说这不是35g瓜子的方针用户，嗑的多能够去买一袋克数多的，洽洽瓜子的经典款能满意这种需求。从这种小克数的瓜子的售卖，能够精确的看出洽洽食物在呼应碎片化的、不同受众的需求，细分商场存在着赢利增加点。

　　坚果礼盒适用于过节送礼，可是这个赛道竞赛太剧烈了，三只松鼠、百草味、味滋源、良品铺子等等，谁还没个礼盒呢。咱们对比下洽洽食物中报里的收入构成。比较于2019年上半年，2024年上半年洽洽食物总营收增加了9.11亿元，其间葵花子类收入增加了4.84亿元，坚果类收入增加了3.81亿元，即41%的增加额是由公司原有优势产品葵花子以外的坚果类奉献的。从毛利率看：葵花籽事务的毛利率从2019年上半年的35.28%，降至2024年上半年的28.60%；而坚果类的毛利率从21.26%进步至28.72%。假设没有坚果类作为第二增加曲线被培养出来，那么企业的全体成绩增加和赢利水准，将不是现在的报表呈现出的姿态。

　　二是跟着产值增加，规划效应凸显，单位出产所带来的本钱下降。可是自主出产的下风也是清楚明了的，比方，固定财物投入大，不能像代工出产那样“轻财物”运营；而洽洽食物是职业里少量几家挑选自主出产的企业。

　　在看数据之前，我认为三只松鼠找代工出产的毛利率更高，因为洽洽食物要将固定财物的折旧摊销计入到出产所带来的本钱傍边；可是数据标明，洽洽食物坚果类的毛利率并不比三只松鼠低许多。

　　相反，这几年来三只松鼠坚果事务的毛利率越来越低，从32.57%降至26.55%；可是，洽洽食物坚果事务的毛利率从21.26%进步到了28.72%。

　　洽洽食物每年的ROE能维持在15%左右，2024年上半年公司的ROE为6.27%，年度ROE大概率能到达15%。如下表所示，洽洽食物的净利率几乎是三只松鼠的两倍；可是因为其现金储藏多，打理产业的产品多，再加上“重财物”运营的形式，以及固定财物财物规划大，因而，其总财物周转率只要三只松鼠的二分之一。2024年上半年，洽洽食物的总财物周转率为0.32，三只松鼠的总财物周转率为1.01；这就造成了洽洽食物在与三只松鼠杠杆适当、净利率是其两倍的情况下，可是其ROE水平并没有呈现出显着优势。

　　可是，咱们从财物负债表的结构看，尽管财物周转率低，可是洽洽食物的财物质量高。

　　洽洽食物财物的流动性很好。以2024年三季报为例：总财物91.56亿元，其间70.88亿元为流动财物，而这70.88亿的流动财物中，有挨近60个亿是现金及现金等价物，是能够每时每刻变现的财物。尽管选用自主出产的形式，可是洽洽食物的固定财物＋在建工程算计约为13亿元，占总财物的比重为14%，并不归于极点的“重财物”类型。

　　当然，剖析企业的财务数据是一个很全面的工程，上面仅仅小北看到的数据的部分解读；你再去看洽洽食物的现金流量表、赢利表，再跟同行作比较，会发现跟来伊份、三只松鼠等企业比较，洽洽食物的报表质量比较高，本文不再多加内容了。

　　可是，公司比较于同行较好，不等同于有出资价值就能买，特别是跟某些优势职业比较较之后，因而，本文仅供学习沟通运用，不构成任何出资主张。

　　有个购买坚果礼盒的点，我非常想吐槽。现在买坚果礼盒都不好意思送人，就怕礼盒的四分之三都是包装，拆完礼盒后发现里边并没多少坚果。

　　买了半响，本来我花钱买的是包装呢，我送人送的是也是包装；所以，现在买礼盒，只能照着朴实无华的规范买——便是一个空箱子，里边直接填坚果那种。